来源：医药投资部落
1月24日晚间 ，A股医美龙头企业华熙生物发布2024年年度业绩预告。
数据显示，华熙生物预计2024年年度实现归属净利润1.46亿元到1.75亿元，与上年同期相比 ，将减少4.18亿元到4.47亿元 ，同比减少70.47%到75.36% 。
这是华熙生物上市以来，交出的盈利数据最差的一份年报 ，也是下降幅度最大的一次 。
华熙生物是一家全球知名的生物科技和生物材料公司 ，成立于2000年，公司以透明质酸（玻尿酸）为核心 ，通过微生物发酵和交联技术 ，开发出广泛应用于医药 、化妆品和食品领域的生物活性材料。
自从2019年在A股上市之后，华熙生物以“医美龙头股 ”的行业地位 ，股价最高曾达到313元/股 ，市值一度达到1500亿左右 。
但是从2021年7月开始，华熙生物的股价开始了漫漫下跌之路 ，目前距离历史高点已经跌去了8成以上 。
关于此次业绩大跌的原因 ，华熙生物提到，公司坚持并持续贯彻管理变革，推进管理变革项目的落地。因管理变革的组织架构升级、薪酬体系变革 、咨询公司费用和股权激励费用等超过7000万元 ，管理变革带来了一定短期成本上升 ，但为公司长期发展夯实基础 。
除了上述影响，资产减值也是华熙生物归母净利润下降的重要因素 。华熙生物提到 ，根据《企业会计准则》及公司会计政策 、会计估计的相关规定 ，为真实、准确地反映公司截至本报告期的财务状况及经营成果，本着谨慎性原则 ，公司对应收账款 、存货 、商誉等资产进行了减值测试 ，对存在减值迹象的相关资产计提了大额减值准备约2.1亿元。
从公司给出的上述理由来看，问题还是出在了护肤品业务板块 。
目前 ，公司的三大板块中 ，玻尿酸原料业务保持了稳健增长，医美针剂业务依然处于高速增长状态 。
但是公司的功能性护肤品业务板块 ，受市场竞争加剧、产业周期波动和战略调整等多种因素影响 ，调整仍在持续。
医美产品和护肤品虽然看似很接近，但是二者有完全不同的营销套路和市场玩法，即使是在医美产品领域得心应手的华熙生物 ，跨界到化妆品&护肤品领域 ，也多少显得有点力不从心。
事实上，功能性护肤品技术壁垒较低 ，进入者甚众 ，主要的竞争集中在营销端，对于华熙生物来说 ，很难像玻尿酸医美产品那样 ，以技术专利和产品注册等优势建立牢固的“护城河” 。
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