在连续三次降息后，市场预期美联储将在1月议息会议上按兵不动。
美联储1月议息决议将于北京时间1月30日凌晨公布 ，市场预期 ，美联储将在此次会议上维持4.25%-4.5%的利率不变 。
关乎美联储利率政策的两个重要数据——非农就业和CPI上月均与市场预期有所偏离 。美国劳工统计局发布的数据显示，美国2024年12月非农就业人口增加25.6万人，大幅超出市场预期的16.5万人；失业率4.1% ，低于市场预期的4.2%。美国2024年12月CPI同比上涨2.9% ，与市场预期的2.9%持平，前值为2.7%；核心CPI同比上涨3.2% ，低于市场预期的3.3% ，前值为3.3% 。
美联储官员的发言有所摇摆 。1月6日-10日，多位美联储官员表示 ，对进一步降息将更加谨慎；1月13日-17日 ，随着2024年12月非农数据及CPI数据相继发布，美联储官员的态度转变为“鹰鸽不定 ”。
特朗普正式就任美国总统亦给市场带来了变数 。据央视新闻报道 ，美国东部时间20日中午 ，特朗普在华盛顿国会大厦圆形大厅宣誓就任美国第47任总统 。特朗普宣布将签署一系列行政令，包括建立对外税务局 ，对外国进口产品加征关税。
当地时间1月23日 ，特朗普表示，随着油价下跌，他会要求立即降低利率 。他同时表示 ，希望美联储能听取他的意见 ，并计划在“合适的时候”和美联储主席鲍威尔交谈 。
高于市场预期的非农数据 、低于市场预期的CPI，叠加扑朔迷离的特朗普经济政策 ，会给美联储货币政策带来什么影响？
特朗普经济政策有何影响
从市场数据看 ，美联储1月维持4.25%-4.5%的利率不变几乎“板上钉钉 ”，但全年降息次数仍有变数。
上海交通大学上海高级金融学院教授 、美联储前高级经济学家胡捷对今年降息次数相对乐观 。他对澎湃新闻分析称 ，尽管目前市场预期美联储全年仅将降息两次 ，但通胀率，尤其是核心通胀率已进入下行通道 。同时 ，当前利率对经济运行不利 ，最优企业流动贷款利率、30年按揭贷款利率均高于正常水平，这种压抑性利率对经济影响较大 ，不可持续。
胡捷认为 ，综合通胀数据和经济增长需求来看，美联储今年降息次数可能超过2次。不过，最终降息次数仍取决于后续数据 ，即通胀下降通道是否稳定 。
中国人民大学经济学院原常务副书记兼副院长 、教授王晋斌对澎湃新闻表示 ，目前美国通胀强韧性，不确定性较大 。特朗普入主白宫后 ，其关税政策 、对内减税政策等政策都将导致物价上升 ，驱逐移民或导致劳动力市场紧张。其能源政策能否推动全球油价下行还有待观察，这将取决于美国及全球所能提供的产量 。
胡捷认为 ，尽管特朗普的关税政策不利于物价下行 ，但不能高估其影响 。从历史数据看，关税对物价的冲击大多是一次性的 ，后续会被其他因素消解。能源价格是驱动通胀的主要因素之一 ，特朗普的对传统能源友好的政策将大幅提升美国能源产量，抑制全世界能源价格 ，使美国通胀速度快速下降 。
当地时间1月23日 ，特朗普在达沃斯世界经济论坛（World Economic Forum in Davos）的视频演讲中表示，随着油价下跌，他会要求立即降低利率 ，世界各地利率同样应该下降 。
美国劳工统计局发布的数据显示 ，美国2024年12月能源指数环比上升2.6%，占当月所有项目涨幅的40%以上；同比来看 ，2024年12月能源指数下降0.5% ，较上月降幅收窄2.7个百分点。
通胀率仍是首要考虑
美国2024年12月非农和通胀数据均与市场预期有所偏离：非农就业人口增加25.6万人，大幅超出市场预期的16.5万人；失业率4.1% ，低于市场预期的4.2% 。核心CPI同比上涨3.2% ，低于市场预期的3.3%，前值为3.3% 。在非农数据超出市场预期但核心CPI低于市场预期的情况下 ，?
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